欧美特级限制片2017

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                新聞

                鄭糖1505合約期現價差收窄

                現貨糖價漲幅超過5 月合約

                春節後食糖價→格繼續反彈,制糖集團對現貨銷總售進度有所控制,期現基差走強但仍維持盤面升水結構。5-9價差彈跳力竟然很是驚人為正基差,原因是『市場對二季度之後進口糖到港量偏大和季末供求基本平衡有較為◥理性的預期。預計5月合約與現貨價差隨時間推移將有所收窄,而目前交割庫容偏緊的⊙情況也會在4月之後明顯□緩解。

                節後糖價繼續走強

                  

                進入2015年,鄭糖不ㄨ斷走強,1505合約從4600元/噸上漲至5200元/噸,漲幅超過13%;南寧現貨♀價格走勢更為強勁,從2014年四季度的4200元/噸漲至今年3月初的5050元/噸左右,漲幅20%。南寧現貨和ぷ5月合約的基差,也經歷了大幅波動,從去年11月前後的-500元,一度收窄到客人們才覺悟來者不善今年2月底的-50元,總體呈現逐步收⌒ 窄的趨勢。考慮到利息你知道操場對面成本和交割費用,5月合約■較現貨升水40元/月左右較為合理。5200元/噸以上的價格可能包含了對未來現貨的〗上漲預期。隨著臨近5月交割,持有倉單的時間成本逐步下降,現貨和5月合約間價差有望加速回歸。

                現貨銷售壓力不大

                  

                5月合約價格走強,一方面是因為近期廣照耀下西收榨提前,糖企看好後市而有】意識地控制銷售節奏,另一方面是榨季初糖企迫於資金壓力低價◥超賣,造成累計銷售均價偏低。以█廣西為例,盡管目前糖價已經超過5000元/噸,但截至2月底平直到行動之前均銷售均價僅有4554元/噸,因為≡現貨糖價真正開始上漲是從1月中下旬,其後的銷售量相對有限,尤其是2月銷量不∮足40萬噸。據了解,截至2月底銷量總量為234萬噸,估計在1月中旬●漲價前,低價位的銷售量超過150萬噸。

                截至2月底廣西產糖489萬噸,銷售234萬噸,一般情況下3—4月廣西產糖√180萬—200萬噸(上榨季產量242萬噸),預計廣西本榨季產量▓660萬—680萬噸,而3—9月需要銷售食糖440萬噸,平均每月需▽要銷售60萬噸。按照上兩個榨季3—9月月均銷量70萬噸的㊣數據來看,廣西後△期銷售壓力不大。考慮到←交割庫生成的35萬噸食糖或在9月前後出庫⊙,盤面將呈現沒有停留5月強於9月的局面。

                國產糖生成倉單動力有限

                  

                1501合約到期前,由於期現價差相對較大,倉單生同時成量迅速攀升,但從鄭◣商所近期倉單的生成速度看,倉單註冊和預報〓數量增加有限。1505合約距交割日期還有2個多月,期現價差100—150元/噸的幅度,尚不足以刺激倉單大量形成。據了解,目前交割庫已有相當數量的√按交割要求碼放的白糖(倉儲成本較生成倉單約顯然案情又變低0.1元—0.15元/噸/天),部分尚未碼放的白糖庫容,也已被相關她還從來沒聽說過集團預定,近期或陸續入庫碼放,如果期現價差過渡擴大,這部分已入庫和計劃入庫的白糖將能夠在後備箱較短時間內形成預報並生成倉單。

                此外,交『割庫存放的糖企(包括貿易商)常規庫存,隨著三四月份的正常銷售推進,將有部分陸續但是這些人都是為了一個目標出庫▓,預計最遲4月中下旬開始,現有交割庫仍可以騰出部※分存量庫容,用於潛在交割入庫需求。按制糖集團的存儲習慣,也將優先銷售先期生產、外部存儲的食糖,後楊總續銷售廠倉內庫存,以降低倉儲成本。

                (作者單位:萬達期貨)

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