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                新聞

                大豆強勢特征減弱

                近一個月以來,春節效應主導市場,豆類內盤走勢有所分化。一方面,國產大豆購銷主體於節前陸〗續退市,交投匱乏導致大豆期價弱勢下探;另一方面,美豆洗船、南美天氣炒⌒ 作、巴西卡車司機罷工不再搭理逐漸進入市場視野,以進口豆為主要加工對象的豆類制品春節前後均呈現強勢特征。接下來,隨著南美〗土壤墑情好轉、巴西卡車司機罷工影響消退,加之相關油脂政策利好消化殆盡♂,豆類及其制品反彈空間將逐步收窄。

                 

                國產豆政策支撐力▂度削弱

                  與往年春節前的賣糧高峰期相比,今年各個心情说不上收糧點門庭冷落,企業補庫『效應在龐大的進口豆沖擊下表現乏力。截至春節前的大半個月裏,黑河一帶♀每噸國產大豆價格的跌幅達到百元。春節過後,國產大豆市場購銷熱情恢復緩慢,貿易流通量較往年同期下降□五成。南方銷區,油企勉力擺脫了虧它翻身損的窘境,但因下遊缺乏∮實質需求,有價無市特只见曼斯征明顯。北方產區,依然受到節日◢氣氛束縛,加之當地普遍降雪,氣溫偏低,北糧╳南運進程緩慢。

                分析春節前後國產大豆價格加速下挫的原因,我們認為主要歸結為供需雙方心態的轉變。在上遊市場,農戶已經習慣了2008年以來國家例行臨儲收購對價因为程二帅已经暗暗地施展了空间异能格的保護作用。依據慣例,臨儲收購▽啟動後,各地糧庫大力收購新糧,東北大豆在3月之前大量流入糧庫,春節◥前余糧剩余比例大概為30%—40%,然而今都这样低调年余糧剩余比例至少超過50%。從中間市場來看,隨著東北油脂油料生產企業競爭力萎縮,今年企業遭遇前所未有的危機,收購清淡。據國家糧食局統計,截至2015年2月初,內蒙古、黑龍江等5個大豆主產區,各類糧食企業累計收購新產大豆153萬噸,比上年同期減少230萬噸。黑龍江本地的油廠僅有益海和九三開機,吉慶、龍江福、明達、工大、友誼豐源均未開機。

                進口豆供應重心逐步轉移

                  

                2月以來,美豆战斗洗船題材不斷發酵,加之春節長假的炒作㊣ ,我國大豆市場的進口量環比下滑,但較上年同期相比有所增加。接下來,隨著美豆銷售高峰这样死死地控制住女鬼逐漸過去,國際市場大豆的采購重點將轉向南美地區,預計我國港口大豆進口量會趨於萎縮。據國家糧油信息中心預估,3月我國進口大豆到港量約450萬噸,略低於去年同期的462萬噸。盡管進口大豆到港量不斷減少,囿於春節假期結束,國內油廠開工「率陸續增加,大豆供應仍將保持相對充裕的局面。

                眼下正值南美大豆生長的關鍵階段,天氣炒作成為▅市場關註的焦點。今年1月以來,巴西多數大豆產區空间异能的降水量有限,諸如,巴西頭號大豆產①區馬托格羅索州春節前持續高溫,大豆鼓粒期水分不足威脅產情。受此影響,USDA將巴西匕首划掉了美女大豆產量預估值下調100萬噸,至9450萬噸。同時巴西分析機構AgRural同樣下調了大豆產量的預測值,將大豆產量預測數據下調3%,至9190萬噸;Celeres也將大豆產量預測數據下調3%,至9100萬噸。

                除了天氣炒作,巴西內陸卡車司機封鎖交通,導致大豆裝運受阻,亦扶助近月豆類期價走△升。隨ㄨ著罷工題材對豆類期價的助力逐步消退,後續豆類期價或追隨產區天氣徘徊,陷入強反彈之後的№振蕩階段。

                (作者單位:安信期貨)

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