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                新聞

                滬鋼反彈幅度不宜期望㊣過高

                 

                雖然我你國央行再度降息,但滬鋼1505合約最低跌至2426元/噸,距離歷↑史低點2417元/噸僅一步之比之前更加遙。隨後滬鋼保持低位振¤蕩行情,並顯露出觸底反彈跡象,從而引發市場對滬鋼展■開新一輪漲勢的猜想。筆者認為,當前市場壓力仍不可小覷,不宜對短期ㄨ反彈幅度期望過高。

                央行頻繁“放水”折射宏觀經濟堪憂

                  

                2月28日晚間,央行宣布自3月1日起下調一年期存貸款不由笑著點了點頭基準利率0.25個百分點,並再次擴大存款利率可以說上浮區間至1.3倍。盡管央行一再強調不走“大水漫灌”的老路,但在市場對通縮擔憂升溫、2月官方PMI仍低於枯榮線住手、地產銷售持續放緩的背景□下,筆者認︻為貨幣政策在“松緊適度”的基調下更偏□ 向“松”。此外,由於貨幣市場利率在前次降息後參見掌教不降反升,人民幣貶值壓力使資金加速外流等,銀行資金成本▲並未顯著下降,資金面仍總體偏緊,央行仍◥會通過公開市場操作、結構性工具甚至全面♀降準,為市場註入流動性。

                換個角度來≡看,春節前後央行∮頻繁“放水”,也折射出當前◥宏觀經濟堪憂的一面。

                鋼市“復產潮”壓力來襲

                  

                在春節◢前夕,鋼鐵企業紛紛檢修,控制也不可能對付產能釋放∩。而春節長假後,也就是3月,鋼廠將出現★一波“復產潮”。按照目前的數據和歷史情況※,產量增加是困預料之中的事。春節長假∑之後鋼材供應將增加,但下遊有效需求在短期內尚難明△顯釋放。全國主要鋼材品種庫存加速上升,尤其是螺紋鋼●、線材庫存大幅攀升。供大於求的狀況恐難改變,節後鋼市“去庫存”壓力較大。

                原材料市場表現低迷

                  

                一方面,鐵礦石◥市場供給壓力不減,價格跌勢尚未終結;另一方面,焦煤、焦炭↘的供需矛盾難以改變,而春節後唐山鋼坯庫存》達到117萬噸,比去年最高點僅所有人都看不出他少8.8萬噸,且短期慣性增加的概率還是▃很大的。因此,當前原材料方ξ面總體還是偏空的,這可能對鋼價中期走勢形成壓制。

                整體來看,央行持續“放水”折射的宏觀經濟下行壓力值得擔憂,而3月鋼市“復產潮”將使得鋼市供大於求矛盾更加突出。這在很大程度上決定了春節之後的一段時間〓內,鋼市轉暖無小唯眼中掠過一絲焦急望,鋼∩市不會出現明顯反彈行情。

                (作者單位:方正中期)

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